Principales métodos de valoración de empresas
Valorar una empresa no es simplemente ponerle un precio: es estimar, con la mayor precisión posible, cuánto vale en función de su capacidad de generar beneficios, su posición en el mercado y sus perspectivas futuras. Existen varios métodos, cada uno con su lógica, ventajas y limitaciones.
1. Método de Descuento de Flujos de Caja (DCF)
Se basa en proyectar los flujos de caja futuros que generará la empresa y descontarlos a una tasa que refleje el riesgo del negocio. Es uno de los métodos más completos, ya que incorpora expectativas de crecimiento y riesgos específicos.
2. Valoración por Múltiplos de Mercado
Consiste en comparar la empresa con otras similares que cotizan en bolsa o que han sido vendidas recientemente, aplicando ratios como PER, EV/EBITDA o P/BV. Es rápido y fácil de comunicar, pero depende mucho de encontrar comparables adecuados.
3. Valoración por Valor Contable o Patrimonial
Calcula el valor de la empresa en función de sus activos y pasivos registrados en el balance. Es útil en negocios intensivos en activos o en liquidaciones, pero no refleja necesariamente el potencial de generación de beneficios.
4. Valoración por Transacciones Comparables
Analiza precios pagados en operaciones recientes de compra-venta de empresas similares. Es muy útil para conocer el “precio de mercado” en un sector concreto, aunque puede verse afectado por condiciones puntuales de cada operación.
Ventajas e inconvenientes de cada método
| Método | Ventajas | Inconvenientes |
| Descuento de Flujos de Caja (DCF) | – Considera el potencial futuro del negocio. – Incorpora el riesgo específico de la empresa. – Muy detallado y flexible. | – Requiere muchas hipótesis y proyecciones. – Sensible a pequeños cambios en las variables. |
| Múltiplos de Mercado | – Rápido y fácil de aplicar. – Basado en datos reales de mercado. – Fácil de explicar a inversores. | – Depende de encontrar comparables adecuados. – No refleja particularidades internas de la empresa. |
| Valor Contable o Patrimonial | – Basado en datos objetivos y auditados. – Útil en empresas con activos tangibles importantes. – Sencillo de calcular. | – No considera el potencial de beneficios futuros. – Puede infravalorar empresas con alto valor intangible. |
| Transacciones Comparables | – Refleja precios reales pagados en el mercado. – Útil para sectores con operaciones frecuentes. – Fácil de entender. | – Depende de la disponibilidad de datos. – Cada transacción puede tener condiciones únicas que distorsionen la comparación. |